판례를 통해 알아본 적대적 M&A에 대한 이해와 사례 및 우리의 견해
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작성일 20-09-28 11:18
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판례를 통해 알아본 적대적 M&A에 대한 이해와 사례 및 우리의 견해
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Ⅰ. 적대적 M&A란
1. 적대적 M&A 이해
2. 적대적 M&A에 대하여
Ⅱ. 사건의 배경
1. KT&G
2. 칼아이칸
3. 칼 아이칸의 공격strategy1 (지분확보)
4. KT&G의 방어 strategy(백기사, 우호지분)
5. 아이칸의 공격strategy2 (사외이사 선출)
Ⅲ. 판례의 논점 1
1. 논점
2. 판례의 판단
3. 우리의 견해
Ⅳ. 판례의 논점 2
1. 논점
2. 판례의 판단
3. 우리의 견해
Ⅳ. 결론
Ⅰ. 적대적 M&A란
1. 적대적 M&A 이해
적대적 M&A는 대상기업 경영진과 주주의 동의 없이 대상기업의 경영권을 획득하는 것으로, 대상기업 주식을 확보하기 위한 공격 strategy과 이에 대항하여 적대적 M&A시도를 무산시키려는 방어 strategy으로 나눠 볼 수 있다
2. 적대적 M&A에 대하여
적대적 M&A의 인수대상기업은 주식이 본래의 가치에 비해 저평가되어 있거나, 기업의 수익 잠재력에 비해 경영성과가 낮고 현재의 경영진이나 경영strategy으로 수익성改善을 기대하기 힘든 기업들이 그 대상이 되며, 크게는 용이성 , 수익성 , 정당성을 기준으로 선택 된다 먼저 용이성의 경우 특정 대주주가 전체지분에서 50%이상을 차지하고 있는 기업을 제외하고는 모든 기업이 적대적 M&A의 대상이 될 수 있다 특히 기업 대주주의 지분율이 낮고 주식이 시장에 골고루 분포되어 있는 경우, 주식을 모으는 것이 상대적으로 쉽고, 방어자의 지분율이 높지 않으므로 비교적 적은 지분으로 대주주가 될 수 있다 그리고 수익성의 경우 주식가치가 실제기업의 가치보다 낮게 평가되어 있거나 경영성과는 낮아도 현금이 많거나 자산가치가 높은 기업을 낮은 주가를 이용해 싼 값에 사들이면 자산만 팔아도 구입가격이상의 이익을 창출할 수 있다 또한 政府(정부)가 소수의 사업자에게만 사업권을 부여하는…(투비컨티뉴드 )
다.
